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코코본드란 무엇일까
오늘 꿀팁아지트에서는 코코본드란 무엇인지에 대한 이야기를 해보려고 합니다. 최근, 경제 뉴스에서 늘 언급되는 용어가 있습니다. 바로 코코본드란 이름인데요. 아무 생각 없이 들으면 참 평화로워보이는 이 단어는 그러나 현 시점에서는 세계 경제를 위협하는 원흉으로 지목받고 있습니다.
그렇다면 과연 코코본드란 무엇일까요? 그리고 이 개념은 어째서 세계를 불안에 떨게 만드는 것일까요? 지금부터 저와 함께, 이 용어에 대해 파헤쳐보도록 해요. 그럼, 시작하겠습니다!
코코본드란?
일반 채권과의 차이
최근 글로벌 경제에 있어서 가장 이슈가 되었던 부분은 바로 크레디트 스위스 은행의 유동성 위기 소식과 곧이은 UBS의 인수 소식이었습니다. 수년 간의 지속적인 투자 실패와 더불어 불법 자금의 스위스 은행 유입에 대한 부정적인 시선을 받던 크레디트 스위스가 결국 몰락한 것인데요. 그런데, 이 과정에서 코코본드란 용어가 주목을 받고 있습니다.
코코본드라는 말은 Contingent covertible bond의 줄임말입니다. 영어에 있어서 앞의 Co와 Co를 따온 것인데요. 이를 우리나라 말 그대로 해석을 한다면, 우발전환 채권을 의미합니다. 우리는 예기치 못한 상황이 발생할 때 주로 우발이라는 말을 사용 하는데요. 우발전환 채권, 즉 코코본드라는 것은 결국 특별한 상황이 되면 변신하는 채권이라고 할 수 있습니다.
코코본드는 처음 발행될 때에는 채권의 형태로 발행이 됩니다. 여러분도 아시다시피, 채권이라는 것은 주식이나 투자와는 결이 조금 다릅니다. 일정 기간이 되면 상황의 의무가 있는 것이죠. 그러나, 코코본드의 경우에는 다릅니다. 최초 발행의 형태는 채권이 맞지만, 유사시에 코코본드를 발행한 금융기관이 마치 오늘날의 크레디트스위스처럼 유동성 위기가 온다면 발행 금융기관은 해당 채권을 주식으로 전환하거나, 혹은 아예 갚아야 하는 의무를 없앨 수 있는 권한이 있습니다.
코코본드 발행 이유
사실, 위의 조건만 들어본다면 코코본드의 존재 자체에 대해 의문이 들 수 밖에 없습니다. 대놓고 내가 망하면 이거 안갚는다!고 외치고 있는데 코코본드에 대한 수요가 발생한다는 것 자체가 말이 안되기 때문인데요.
하지만, 당연하게도 코코 본드 발행에는 이유가 존재하며 그렇기에 수요 또한 존재하는 것입니다. 우선, 구매자의 입장에서는 아주 확실한 이유가 있습니다. 그것은 코코본드가 돈이 되기 때문이죠. 코코본드의 기능을 보시면 알겠지만 해당 채권은 엄밀히 놓고보면 상당히 위험한 채권입니다. 까딱하다간 아예 휴지조각이 될 수 있기 때문인데요. 그렇기에, 코코본드는 다른 채권에 비해 조금 더 높은 금리를 제공받을 수 있습니다.
그러나, 이 까딱하다간의 상황은 사실 현실에서는 정말 잘 일어나지 않습니다. 지금 당장 은행의 파산을 생각해봐도 2008년의 리먼 브라더스 사태, 우리나라의 경우에는 97년 IMF 위기밖에 떠오르지 않습니다. 휴지 조각이 될 가능성은 낮은데, 금리는 높다면 눈길이 갈 수 밖에 없겠죠?
한편, 은행 입장에서도 코코본드는 효율적인 자본 확보의 수단이 됩니다. 코코본드는 회계상 부채로 잡히지 않고 자본으로 잡히기 때문인데요.
결국 두 주체는 서로의 필요에 따라 코코본드라는 수단을 계속해서 사용했던 것이죠.
코코본드와 문제 발생
한국은?
문제는, 설마했던 은행이 실제로 망해버리는 경우입니다. 대표적인 것이 오늘날의 크레디트스위스 은행 이야기인데요. 크레디트스위스는 자신들이 발행한 코코본드에 대하여 전액 상각을 하였고, 이에 따라 코코본드 채권은 모두 휴지조각이 되어버린 것이죠.
이러한 CS 코코본드 사태에 따라 사람들은 우리나라의 코코본드 발행 현황에 대해 관심을 갖게 된 것인데요. 다만, 우리나라의 경우 하나의 은행이 아닌 전체 은행권을 기준으로 했을 때 발행된 코코본드 중 아직 갚아야 하는, 즉 진행 중인 금액 규모는 31조원으로 그 영향력이 시장 전체 규모를 봤을 때는 미미한 편이라고 합니다.
이상으로 이번 시간에는 코코본드란 무엇인지, 오늘날의 크레디트스위스 은행 사태와는 무슨 연관이 있는 것인지, 그리고 우리나라의 상황까지 알아보았습니다!
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